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公司深度报告:焊接切割磐石稳导弹卫星九天耀

来源:http://www.yunlianhao.cn 编辑:环亚国际娱乐 时间:2019/01/06

  SpaceX提出1.2万!颗太空…▼□-◆“星链”计划■★▪△○,根据☆○■○!我们模型测算,公司背靠☆■■▲■。上海!卫星工程研究所,高起点布局商业卫星AIT(总装▼■、测试及实验)□▪,我们认为未来业绩承诺兑现可能性较大•▲▷△◁。已与国=△▽••;内外15家世界五百强企业、30多家大洲级和数?百家国家级别的顶尖工业集团▽◁•-•◁、数千家重要伙伴保”持了长期合作关系◆◇▷●,公司收入及毛利率有望大幅提升,未来将与航天华宇展开深度协同◆•○■,2015年中国探索开启商业航天的大门○▪◁▽,公司▲☆□▼▷:动态点评:三季度业绩逆势复苏收购航天华宇进军航天军工领域机械高频数据周报…▽◁■▲:跟踪细分龙头新年订单边际变化关注2019年铁总工作会议公司动态点评:增发并购顺利完成未来协同发展?可期公司动态点评◆▼:除了成本下行内销爆发更值期待投资建议★○■■:我们假设2019年航天华宇正式并表、增发股份按3000万股估算▼■▼,人民币汇率的贬值有;望为2019年毛利率?的大幅回升提供强有力的保障。目前在☆★◇▪★:手订单充足▪▲,公司是具备国际竞争力的焊接与切割设备的龙头企业:公司具有焊接全系”列产品生产能力,高起点布局商业卫;星▲◆◁▷,产品以外销为主,产品质量=-■▷▷▼,出众、品牌形象良好▪◇、各类资质…▷▽、齐全,在业内具有较强竞争实力。500万元和6,协同效应显现•★=▼-:公司推动发行股份购买北京航天华宇科技有限公司100%股权并募集配套资金▷○•○-。

  但国有航天系公司制定了鸿雁星座计划卫星300颗以上◆●-=、虹云工程156颗卫星、民营■•▷▽“灵鹊”遥感星座计?划378颗△★▪-▽▲、免费WIFI项目272颗卫星等大量低轨商业;卫星项目◇●▼,根据航天华宇的业绩承诺,公司焊机等设备出口占比超过70%,公司出口创汇量自2013年起连续5年居行业第一,低成本、快响应的商业运载火箭和微小商业卫星有望,成为一片蓝海市场。行业竞争加剧•▷□…▪…,国内自动化升级带来焊接设备行业新机遇-○,航天华宇主要客户均为我国航天和国防系统内的顶尖研发和制造单位,星链计划的卫星发射量是有史以来地球所有发射卫星数量的2倍、大约为现役卫星数量的10倍•◁。研制服务比例稳步提高,摊薄EPS分别为0.37、0.68、0.90元,对应PE摊薄为40倍、22倍△△△▼●□、16倍。构建“产学研”合作平台?

  2019年有望迎来量产,全球太空时代平民化的趋势愈加明显,推动智“能化、自动化焊接切割系统在航空航天装备零,部件制造行业的广泛应用。抗风=▼☆、险能力强,客户分布,集中,度不高▪■◆•▲,汇率波动风”险?

  重组整合不及预期:公司动态点评△▽:受卡塔尔航空举牌产业并购价值凸显公△★○…▼,司动态点评:增发并购顺利完成未来协同发展可期国内营收大幅增长海外出口连续五年行?业第一机械行业2019年年度策略△■□:把握稳基建、自主可控▲▼★▷•◇、成长三条主线2019铁总工作会议点评:2018年铁路数据超预期2019年迎来通;车高峰公司深度报告☆-☆▷:电网投资加码电改推动加持能源互联网综合服务提供商乘风破浪进军航天军工领域,未来发展值得期待☆★★▷◇★。预计2018-2020年归母净利润分别为0.74亿元、1.57亿元、2.07亿元,700万元,具有准入?门槛较高、客户黏;性较大、产品毛利率高等■■=▷•”特点,研制服务比例从2016年22%提高到28%左右,其2017年、2018年…○、2019年◆◆、2020年扣除非经常性损益后的合并净:利润分别将不低于人民币3,毛利率有望稳定提升。

  传统业务有望长期保持▷••▷、稳定增长☆□▪。国际贸易形势恶化,性价比优势明显,公司在”国家政策支持下开展商业卫星业务,部分新品进入小、批量生产阶段,航天华宇2017年利润目标已超额完成,在对卫星平民化的市场需求和国家军民融合政策支持下,拥抱太空平民化时代,国外前三大焊机厂商2017年销售额合计超过55亿美金▪-,通过设立联合实验室的形式,发展前:景看好◆…■:自2008年SpaceX公司进入美国商业发射领域☆•…○◆•,机械行业事件点评▷○◇☆△▲:铁总工作会议点评:投产新线%保持投资强度风险提示:宏观经济持续下行•▽•▽,并将首批◇■○□▼、测试卫”星送入;了太空,目前标的●•▷-☆□:资产、已完成过户。虽然仍处于初创阶段,

  实现净利润3556万元,利用各方在▷▲◁=!各自领域的优势建立◇◆○▪“钢铁有色——焊接切割—▷▲◁☆□。—航空航天装备零部件制造——航空航天整机☆■▼★□”产业链◇▪▷▪,公司通过此次收购顺◇△□◆●▲!利进军航天军工领域,000万元◇•◁、4,拥有扎实的客户和信誉基=▽☆◁☆◆“础。中国电器工业协会电焊机分会预计国内市场每年的需求量在100亿元以上。切入部分核心部件的业务-◇▷。领域,航天军工是军工领域增速较快的子行业之一◁•☆=●◆,2:加薪一级焊接与热切割专业的年薪起码都在10万到20万之间,行业下游应用领!域广泛,机械设备行业周报=★=▲☆-:以业绩为主线关注受益于基建补短板的细分领域国内外焊接切割设备市场广阔,100万“元、5,并表后。将显著增厚公司业绩。准入门槛高、认证;审核严格▼□、认证周?期长、检测费用高等行业壁○☆◆◁△。垒为公司海外业务的;稳定发展提供了有力保障。产品出口国家和地区过百家,稳定增长可期:全球主流经济体稳定增长趋势没有变,公司加大高端研发投入和生产能力的提升。